进入下半年，由于受供需基本面偏弱、生产成本不断松动、钢厂相继降价以及外部宏观经济环境欠稳定等一系列因素的影响，国内钢材市场价格从高位震荡转为持续快速下挫，从8月开始下滑并在进入9月份后加速回落，降幅明显超出预期。其中，全国二级螺纹日均价累计较今年高点下跌14.9%，4.75热卷跌幅为12.5%。部分市场跌幅更为猛烈，如上海热轧累计跌幅达17%，北京螺纹跌幅达18%，唐山150普方坯累降17.4%。虽然10月下旬以来，国内钢材市场出现小幅反弹，但是在终端需求没有明显增长的情况下，本轮反弹行情能够持续多久依然难料，多数商家对后期走势感到迷惘。
对于后期市场走势，我们主要从以下几个方面考虑：
1、欧债危机不断扩大，希腊、意大利、西班牙、葡萄牙等国家均爆发债务危机，显示其金融风险愈来愈大；美国经济增速也大幅放缓，国际经济正在面临前所未有的风险。国际经济的风险正在从多个渠道传导致我国以及其他新兴经济体，将在一定程度上降低新兴经济体的增长，尤其是美欧债务问题集中爆发导致国际金融市场剧烈动荡，二次探底之忧再度隐现，从而直接影响我国钢材出口。
2、国家统计局公布的数据显示，10月居民消费价格指数同比上涨5.5%，连续三个月回落。第四季度，经济增速放缓、流动性收紧、国际大宗商品价格承压下行以及秋粮丰收等因素，有助于缓解物价上涨压力，物价继续下行的可能性较大，这说明我国通胀压力逐步减弱。近期央行对货币政策的表态，总结了三季度的调控结果，强调了经济增长由刺激向自主增长转变，暗示了投资拉动的经济增长方式正在淡出，未来还以加快转变经济发展方式为主要目标，货币政策依然维持现阶段的主基调，经济发展仍旧以稳为主，尽管CPI 开始出现下挫，但物价总水平的稳定还需要维持一段时期，近期减息及下调存款准备率的概率微乎其微。未来调控方向上，保持速度增长是目标，预调微调、定向宽松将是主要手段。
3、10月我国粗钢产量为5467.3万吨，同比增长9.7%；当月粗钢日均产量为176.4万吨，环比下降6.7%。从日均产量来看，比6月份的日均最高产量199.8万吨，下降了11.7%。说明在经济下滑，基建、铁路停工的情况下，钢厂大幅减产应对。但考虑年底钢厂特别是国营企业冲刺产量目标以及钢价企稳后中小钢厂复工率增加，在经历近期小幅下降后，11月之后粗钢日产量有可能再度回升到180万吨水平以上，届时将再次增大市场供应压力。而目前在融资成本高企，贸易商不敢贸然囤货，“蓄水池”的作用没有发挥。因此可以预测，供需矛盾将在未来一段时间仍难有改观，未来钢价仍有下行风险。
4、今年1-10月份，固定资产投资同比增长24.9%，增速与1-9月份持平。但铁路投资继续低迷，下滑21.9%。房地产投资增速继续下滑，开工下滑、销量下降，但竣工面积增长使得房地产仍处于调整之中，保障房虽然全部开工，但难以改变整个房地产市场的下滑趋势。10月份汽车产量160.5万辆，同比仅增长1.3%，环比9月份下降3.6%，汽车消费的短暂上升并没有持续。制造业PMI指数连续上行2个月之后重新下滑，也显示制造业的相对低迷。
目前下游终端处境仍旧艰难，一方面，由于国内通胀形势持续，国内从紧的货币以及财政政策难以放松，此在一定程度上使得市场资金面愈加趋紧，特别是眼下离春节不到两个月时间，商家均有资金回笼需求，资金紧缩使得生产难以持续，对钢材的需求量自然有限。另一方面，由于当前国内外经济剧烈动荡，需求严重不足，再加上近期人民币升值明显，屡创汇改以来的新高，致使出口形势日益艰难。
5、据统计，截至11月18日，全国主要市场社会库存为1314万吨，比前一周减少30万吨，比去年同期低20万吨。具体来看，各品种库存水平均有所下降，但库存降幅已较前期明显放缓，随着存货风险的消化，未来库存变化将逐步趋稳。在低库存、低需求的环境中，近期市场进入弱势均衡状态。但随着十一月北方地区温度下降，国内钢铁进入传统需求淡季，无论从宏观环境还是行业本身的角度看，未来钢铁消费都将转入衰减的状态。同时，年底钢市货款还款压力增大，若年度资金情况无法得到改善，部分融资性质押库存有释放的风险，可能会加剧供需环境的恶化。
6、宝钢、武钢、鞍钢三大钢厂12月价格政策均为下调，而武钢和鞍钢在11 月份下调出厂价之后再次下调12 月份出厂价。现货市场价格下跌2 个月以来，钢厂与市场价格的倒挂不断加大，虽然钢厂在后期进行了追补等措施，但是由于需求疲软，钢厂出厂价格的下跌在预期之内。同时，目前进入钢材消费淡季，钢市需求疲软，板材市场尤为不景气，钢企下调价格不仅是为了保住订单，也是对12月的市场预期不乐观。
但目前出厂价格与市场价格的价差已低于历史平均水平，下调空间有限。据计算，2010年宝钢热轧、冷轧价格与市场平均价差分别为1244元/吨和963元/吨；武钢为1394元/吨和775元/吨；鞍钢为195元/吨和60元/吨。目前三大钢厂的出厂价格与市场价价格的价差已经低于2010年均值约200元/吨，钢厂出厂价格进一步下调的空间并不大，但是由于钢厂年底吸引协议户的策略，预计出厂价格将维持低位。
7、随着近期钢市回稳，入市采购的钢厂进一步增加，铁精粉需求较前期明显改善，矿石价格小幅反弹。此轮反弹的动力主要来自前期矿价下跌过程中所压抑的补原料库存需求，属市场短期行为，一旦补库结束，矿价将失去继续上行动力。从近几日的数据来看，原料市场因钢厂阶段性补库完成再次转弱，钢坯、铁矿石等原材料价格均出现小幅回落，并对后期市场矿价走势预期较差，成本支撑降低。
目前来看，虽然各大钢厂减产力度有限，但并未给市场带来明显压力，市场去库存化的效果较为显著，且市场可流动的资源有限等诸多因素影响下，短期内市场阶段性的底部支撑较为明显。但外围环境带来的利空以及近期需求持续欠佳的市场表现依然对市场信心产生极大影响，价格持续反弹的机会并不大，钢材市场盘整筑底过程仍将继续。预计12月份以后钢市或将迎来新的低谷，其中热卷市场价格将再次考验4000元/吨整数关口，钢市的明显回暖可能要等到来年的春季需求旺季。